Per 1 november 2007 is er nieuwe Europese regelgeving in werking getreden uit hoofde van de MiFID-richtlijn (Markets in Financial Instruments Directive). De doelstelling is het bevorderen van een eerlijke, transparante, efficiënte en geïntegreerde financiële markt(en) met behoud van optimale beleggersbescherming.
In Nederland zal MiFID geïmplementeerd worden in de Wet op het financieel toezicht (Wft) en lagere regelgeving. Door middel van dit schrijven lichten wij een aantal gevolgen van de MiFID voor u toe.
De MiFID heeft onder meer betrekking op de volgende onderwerpen:
1. Cliëntclassificatie
2. Orderuitvoeringsbeleid
3. Informatie over vergoedingen
4. Rapportageverplichtingen
5. Informatie over mogelijke belangenconflicten
6. Passende dienstverlening
Wij zullen deze onderwerpen hieronder kort voor u weergeven.
1. Cliëntclassificatie
Als gevolg van deze nieuwe wetgeving dienen wij onze cliënten in te delen in één van de volgende categorieën:
• ‘niet professionele cliënt’;
• ‘professionele cliënt’;
• ‘in aanmerking komende tegenpartij’
Wij merken u binnen de nieuwe wettelijke definities aan als ‘niet professionele belegger’. Wij doen dit omdat u op grond van deze classificatie recht hebt op de hoogste informatievoorziening en beleggersbescherming. Wij menen dat uw belang daarmee het best is gediend.
Risicoprofielen
In het kader van de invoering van de MiFID hebben wij besloten om de risicoprofielen te verfijnen. In de praktijk betekent dit dat wij het aantal mogelijkheden hebben uitgebreid zodat wij een betere afstemming kunnen hebben met uw specifieke situatie.
Wij hebben als bijlage 1 een overzicht toegevoegd met de nieuwe risicoprofielen. Wij hebben tevens op basis van de oude situatie uw nieuwe risicoprofiel ingevuld.
Mocht u zich desondanks niet kunnen herkennen in de risicoprofilering van uw portefeuille, of indien u overige informatie wenst, dan verzoeken wij u contact met ons op te nemen.
2. Orderuitvoeringsbeleid (“best execution”)
Wij streven er naar dat het best mogelijke resultaat wordt behaald bij de uitvoering van door ons gegeven orders voor uw portefeuille (“best execution”), rekening houdend met de door MiFID ten aanzien van de uitvoering van orders gestelde eisen (prijs van de financiële instrumenten, de uitvoeringskosten, de snelheid, de waarschijnlijkheid van uitvoering en afwikkeling, de omvang en de aard van de orders) en met de overige omstandigheden die naar onze mening van belang zijn voor een optimale dienstverlening (kennis, ervaring en serviceniveau). Wij hebben ons er van overtuigd dat uw Depotbank, de instelling waar wij conform onze overeenkomst met u orders voor uw portefeuille plaatsen, een orderuitvoeringsbeleid heeft dat voldoet aan de door MiFID gestelde eisen en dat past binnen ons orderuitvoeringsbeleid.
Wij verwijzen u naar bijlage 2 voor een beschrijving van het orderuitvoeringsbeleid van Degroof Vermogensbeheer N.V. (hierna Degroof) en tevens met het orderuitvoeringsbeleid van de Depotbank waar uw portefeuille wordt geadministreerd.
Op uw verzoek zullen wij, na uitvoering van een order, aan kunnen tonen dat wij hebben gehandeld volgens ons uitvoeringsbeleid, tenzij uw order vergezeld ging van een door u afgegeven, afwijkende, specifieke instructie. Indien u bij een order dergelijke instructies afgeeft, zullen wij deze instructies volgen indien wij hiertoe de mogelijkheid hebben. Dit kan echter wél betekenen dat hierdoor optimale uitvoering van uw product wordt gehinderd en aldus niet het beste resultaat wordt behaald.
3. Informatie over vergoedingen (inducementsbeleid)
MiFID beoogt tevens meer transparantie te bereiken met betrekking tot de kosten die de bedrijven die onder het werkingsgebied van de MiFID vallen aan hun cliënten direct en indirect berekenen. Wij hebben als vermogensbeheerder verschillende bronnen van inkomsten. Enerzijds ontvangen wij inkomsten direct van onze cliënten zoals het beheerloon of de adviesfee. Deze zijn gespecificeerd in de beheer- of adviesovereenkomst die u met ons bent aangegaan. Hier bestond reeds volledige transparantie. U heeft dus inzicht in wat ons vermogensbeheer u kost en kunt telkens beoordelen of die kosten opwegen tegen de baten. MiFID zorgt voor meer transparantie ten aanzien van overige inkomsten van de vermogensbeheerder, voor zover die verband houden met de portefeuille van de cliënt. Dit zijn de inkomsten die wij ontvangen van de partijen met wie wij voor u zaken doen. Dat kan de Depotbank zijn waar de transacties uitgevoerd worden of bijvoorbeeld een beleggingsfonds waarin voor u wordt belegd. In de met u gesloten overeenkomst wordt opgenomen dat u er mee akkoord bent dat wij dergelijke vergoedingen kunnen ontvangen, hetgeen ons weer in staat stelt om een lagere beheervergoeding te rekenen dan wanneer wij die vergoedingen niet zouden mogen ontvangen. In dit verband hechten wij er aan om te benadrukken dat het ontvangen van dergelijke vergoedingen geen invloed heeft op onze beleggingsbeslissingen: wij kiezen die beleggingen die naar ons oordeel het beste zijn.
Voor een overzicht op het gebied van vergoedingen die wij van derden kunnen ontvangen, verwijzen wij u naar bijlage 3.
4. Rapportageverplichting
MiFID schrijft voor dat wij ieder halfjaar een rapportage aan u als cliënt versturen, waarmee wij u inzicht geven in de waarde van uw portefeuilles, het resultaat over gekozen periode, beheersvergoedingen en overige kosten.
Degroof zal u, ongewijzigd, volledige rapportage te zenden per kwartaal, steeds gerelateerd aan start van het lopende jaar.
De rapportage zal uitgebreid worden met de indices waarmee u de door ons voor u behaalde resultaten kunt vergelijken. Deze indices geven een vergelijkingsmaatstaf die vooral over een langere periode moet worden bezien.
Wij willen echter benadrukken dat er geen garantie is dat een rendement wordt behaald vergelijkbaar met de indices. Daarnaast zal de indeling van uw portefeuille zal veelal bestaan uit instrumenten uit verschillende indices, procentueel afhankelijk van het voor u geldende risicoprofiel.
Volledigheidshalve willen wij u nog mededelen dat uw rendement wordt getoond inclusief alle kosten op de portefeuille en de indices worden getoond zónder evaluatie van kosten.
Indien er sprake is van een hefboom effect in de portefeuille (u belegt met geleend geld/tijdelijke negatieve liquiditeiten), zullen wij u maandelijks een rapportage doen toekomen.
5. Informatie over mogelijke belangenconflicten
Bij de uitoefening van onze werkzaamheden als Vermogensbeheerder zouden zich mogelijkerwijs belangentegenstellingen voor kunnen doen. Om het risico dat een dergelijke situatie te vermijden zijn onze activiteiten beperkt tot het verrichten van vermogensbeheer en beleggingsadvies. Verder geldt voor het doen van privétransacties van medewerkers een reglement privétransacties. Daarin zijn strikte verbodsbepalingen opgenomen die de kans dat ten gevolge van het privé beleggen door betrokken medewerkers belangenconflicten ontstaan nagenoeg nihil is. Onze Compliance Officer controleert de naleving van deze regels. Bovendien houden wij geen handelsposities aan. Indien zich onverhoopt toch een belangenconflict voor mocht doen dan zal onze Compliance Officer dat direct aan ons melden. Wij zullen u dan van het belangenconflict op de hoogte stellen en aangeven hoe wij daarmee om denken te gaan. Bij de oplossing zal uw belang voor gaan.
Wij hebben een en ander verwoord in het beleidsdocument ‘Voorkomen belangenconflicten’, welke u onder bijlage 4 aantreft.
Geschillen: KiFID
Als gevolg van de implementatie van MiFID zijn wij thans aangesloten bij het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (“KiFiD”). Deze heeft de rol van de Klachtencommissie van het Dutch Securities Institute overgenomen. In het onverhoopte geval dat zich een geschil voor zou doen kunt u dat geschil schriftelijk aanhangig maken bij de Geschillencommissie Financiële Dienstverlening van het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (KiFiD), mits (i) de klacht eerst schriftelijk bij ons is ingediend; en (ii) indien wij de klacht niet naar tevredenheid hebben afgehandeld, het geschil vervolgens is voorgelegd aan de Ombudsman Financiële Dienstverlening. Informatie over het KiFiD is te vinden op de website van het KiFiD (www.kifid.nl). Hier vindt u ook het Reglement Ombudsman Financiële Dienstverlening en het Reglement Geschillencommissie Financiële Dienstverlening.
6. Passende dienstverlening
Tot slot komt verbeterde bescherming voor u vooral tot uiting in de verplichting die in MiFID is opgenomen, dat wij een goede overweging dienen te maken of een order of dienst (vermogensadvies of vermogensbeheer) bij u past. Ook dient te worden vastgesteld of u de risico’s hiervan kunt overzien. De strekking van de MiFID op dit punt is dat wij over steeds meer informatie van u moeten beschikken. Nu hebben wij op basis van onze intake bij een eerste contact of op basis van onze jarenlange relatie in praktisch alle gevallen al een goed beeld van uw situatie. Het kan echter voorkomen dat wij u de komende tijd zullen benaderen voor aanvullende informatie indien dit noodzakelijk is.
Wordt er door u als cliënt nog actie verwacht ?
Er wordt van u als cliënt geen actie verwacht op dit schrijven, tenzij u zich niet kunt vinden in het risicoprofiel zoals wij dit hebben vastgelegd in bijlage 1. Indien u twijfel hebt of aanvullende informatie wenst verzoeken wij u dit kenbaar te maken bij uw vaste aanspreekpunt bij Degroof.
^ naar boven
)